红网时刻新闻4月22日讯（记者 喻向阳）今晚，步步高（002251）发布2025年年度报告及2026年一季报，核心经营指标全面向好。报告显示，公司2025年实现营业收入42.10亿元，同比增22.71%；归母净利润1.13亿元。2026年一季度营业收入 13.12亿元，同比增13.74%，归母净利润为 1.16亿元，扣非后净利润8510万元，同比增长100.38%；现金流较上年同期大幅增加 177.43%。

作为公司完成重整后的首个完整经营年度、“胖东来式”调改、坚持品质零售战略落地的第二年，2025年成为步步高发展历程中极具里程碑意义的一年：公司彻底卸下历史包袱，以“超市+购物中心”双轮驱动，构建“高频+高质”的商业生态闭环，实现经营质量全面跃升、财务结构持续优化、核心竞争力显著增强；2026年一季度更迎来历史性突破，核心主业强力复苏，“胖改”模式有效性得到充分验证，为全年高质量发展奠定坚实基础。

超市“胖改”红利显现，单店盈利与商品力双引擎爆发

好商品是最好的服务，好品质是超市的灵魂！“胖改”两年来，步步高坚持以品质为中心，构建起“商品+服务+体验”三位一体的价值体系，通过调改潜力门店、重塑商品结构、开展自有品牌战略，赢得了越来越多的消费者信任。

2025年，步步高完成关键蜕变——21家超市门店全部学习胖东来调改收官，正式告别规模扩张路径，转向“精耕细作、提升价值”的品质零售增长路径。在没有新增门店并关闭6家低效门店、2家主力购物中心门店调改的“瘦身”背景下，公司通过高效经营存量资源取得全年实现营业收入42.10亿元同比大增22.71%的成绩，单店盈利能力实现质的飞跃，远超行业平均增长水平。

运营效率方面，库存周转天数从74.5天大幅优化至32.7天（不含茅台），优于行业水平，供应链响应速度与资金使用效率显著提升，未来还将通过商品结构持续优化进一步压缩周转周期。

商品力打造成果斐然：步步高于2025年3月正式推出的自有品牌BL（Better Life）已成为零售转型的关键引擎。品牌以“直链原产地与工厂、国标认证专业检测，安全健康有保障，极致性价比”为主张，在多个细分品类快速建立市场认知，并持续位居销售前列。BL全年推出146个单品，啤酒、果汁等新品广受消费者青睐；在胖东来团队专业指导下，中央厨房完成全面升级，新建烘焙车间、改造熟食车间、新增蔬菜与凉皮车间，通过人才引进与技术合作强化研发与生产能力，自制酱板鸭、桃酥等产品成为爆款，面食、烘焙等品类竞争力持续增强，契合行业“烘焙品类提升到店频次”的趋势。这标志着步步高正在从单纯的商品销售向“商品+服务+体验”的复合型零售模式深度转型。

供应链端的变革同样成效显著。步步高通过深化源头直采，精选200余家优质供应商建立战略合作，由此带来的商品价格优势与新鲜度提升，使其在区域市场竞争中脱颖而出，生鲜、熟食品类有效拉动全品类销售增长。

更具里程碑意义的是，今年一季度，21家已调改超市门店全部实现盈利。这一历史性突破，彻底印证“胖改”模式的科学性与有效性，为步步高超市业态持续盈利增长注入强劲信心。

购物中心焕新升级，客流增长与专业运营双向赋能

步步高购物中心业态2025年按下“焕新加速键”：3月完成总部核心管理团队换新，引入专业运营力量，重塑管理标准，推动业态向专业化、差异化升级，市场竞争力稳步提升，精准匹配行业“专业运营破局”的核心需求。

通过学习胖东来，步步高全面调改动作同样覆盖到了公司购物中心板块。步步高广场衡阳店、步步高天地湘潭店全面启动改造升级，分别将于2026年5月、6月完工，下半年将以全新面貌亮相；2026年9月步步高天地怀化店也将盛大开业，三大项目齐发力，为全年业绩增长筑牢支撑。

而调改效果的“前置指标”——客流已率先回暖：2025年步步高31家购物中心客流同比增长9.7%，高于全国2.1%的平均增速；场景吸引力与消费粘性不断增强，为后续调改成果转化与营收提升奠定客流基础。

从稳健走向幸福，持续推进真诚·爱的文化同频

2025年，步步高通过重整与经营优化，实现财务结构根本性改善，发展根基更趋稳健：资产负债率降至59.8%，显著优于行业65%-75%的平均水平；商务卡销售达8.8亿元，既是公司市场信誉逐步恢复的有力证明，更有效锁定核心客群、稳定经营基本盘；现金流实现增长4倍，在全员涨薪下销售费用、管理费用分别下降近17% 、7%，经营实质向好，业绩改善与历史包袱清理双重发力，为公司发展提供充足“血液”。

2025年，步步高通过大规模、分层次的文化共创，实现了“高层-中层-基层”在价值观与行动理念上的同频共振。这为调改成果的持续深化和未来战略的执行提供了最柔软也最坚固的内在支撑。