新华网长沙12月11日电（记者 王海琦）烟花产业低迷的背景让熊猫烟花的主业不堪重负，行业下滑、业绩萎缩，面对这样的现状，熊猫烟花似乎只能通过转型才能继续生存下去。

　　 先是投身到A股并购影视浪潮，失败之前，又宣布旗下的网贷平台上线，进军P2P行业。

　　 一次次的尝试，也带来了一次次的质疑。投资界对熊猫烟花的资产重组与转型有着两种截然不同的解读——靠转型来扭转公司业绩，或者，靠噱头来拉升股价。

　　 涉足影视

　　 2012年中央提出八项规定之后，公务烟花消费数量受到急速抑制，国内烟花行业开始快速萎缩；再加上近两年来空气污染和雾霾天气，各地烟花炮竹使用量大幅下挫，行业遭遇前所未有的困境。这一困境对“烟花第一股”熊猫烟花而言，或许更加明显。近年来，熊猫烟花的业绩却走入持续下滑的通道。公司三季报显示，熊猫烟花今年1-9月实现营收1.24亿、净利润230万元，分别同比下滑14.48%和9.09%；但扣除非经常性损益的净利润为亏损1293亿元。

　　 主业低迷不振，熊猫烟花开始转型谋求生路。

　　 2013年12月4日，公司发布公告称，拟筹划重大事项开始停牌。

　　 而后，公司公告称将实施重组，收购东阳华海时代影业公司。今年3月初，停牌数月之后，熊猫烟花公布重组预案。拟以9.17元股的价格发行约6000万股，向万载华海收购影视企业华海时代100%股权，交易总价为5.5亿元，溢价率超800%。

　　 在当时，对于熊猫烟花的举动，业内质疑颇多。“卖烟花的去拍影视剧，就是在炒作，根本不靠谱。”业内人士称，“8倍溢价收购一个名不见经传的不知名的影视公司，未来业绩恐难保证。”

　　 但就在一片质疑声中，熊猫烟花股价却应声上涨。

　　 3月14日复牌时，公司股价打板涨停；此后连续三个交易日也是一字涨停；3月20日，公司股价一度冲高至15.84元，5个交易日中急速飙涨超过60%。

　　 然而，就在这一“利好消息”引发股价暴涨之后，熊猫烟花却突然宣布终止对华海时代的重组，从开始到结束，历时9个多月。

　　 对于终止重组的决定，熊猫烟花方面解释称，因为重组环节复杂，工作量较大，各方无法在期限内完成相关工作，同时价格没谈拢，最终选择放弃。

　　 10月底，熊猫烟花实际控制人赵伟平接收媒体采访时表示，“其实，涉足影视最初对公司就是一个缓冲的转型期，但公司并没有把它当成未来的核心发展业务。”

　　 “转型或许只是个幌子，但股价上涨，上市公司做市值管理的诉求才是真实的。”时间投资研究总监徐大卫接收媒体采访时表示，一开始先是要转型影视而后又进军P2P和大数据，典型的什么热做什么。“本身公司盘子小，主营业务下滑，谋求转型，碰到热点概念，自然被市场资金爆炒。”

　　 对此质疑，赵伟平称，“我本人只看企业未来的发展，什么行业能做且有前景我们就做什么，至于股价我根本不关心。”

　　 进军P2P

　　 正如徐大卫分析中的说法，一开始先是转型影视，而后又进军P2P。7月1日，熊猫烟花对外公告称，公司斥资1亿元打造的P2P网贷平台银湖网正式上线。

　　 彼时，熊猫烟花对华海时代的重组还未宣告终止。

　　 实际上，今年年中以来，因为门槛较低、不需要专业的金融牌照，P2P网贷行业迅速崛起。各类风险投资、金融机构等大举进军之外，多家上市公司也开始扎堆抢滩登陆P2P行业，力图在热潮中分得一杯羹。

　　 今年4月初，熊猫烟花就曾发布公告表示，拟出资1亿元设立全资子公司熊猫资本管理有限公司，作为多元化发展的投资管理平台。同时，公司将此前投资2000万元设立的北京银湖网络科技公司变更为由熊猫资本投资1亿元设立。

　　 上线后，银湖网遭遇市场热捧，一个月之后，网站成交额就突破了4500万元。当时，网站方面的计划是，年底前追加投资至5亿，成交额破两亿的目标。

　　 而在二级市场上，7月1日宣布银湖网上线之后，熊猫烟花的股价也一路扶摇直上。

　　 8月下旬，熊猫烟花实际控制人赵伟平在一次公开活动中表示，熊猫烟花名称也有可能变更为熊猫金融或银湖金融，甚至可能将注册地址迁往北京；而公司未来将把金融作为主要业务，旗下的P2P平台银湖网也将成为公司未来最重要的核心资产。

　　 尽管公司迅速发布公告，对更名迁址的消息予以否认，但该消息一出，公司的股价还是被彻底引爆。

　　 8月22日起，公司股价连续3个涨停；此后，银湖网接入汇付天下的货币基金产品“生利宝”，网站成交额破亿的消息再度助推公司大涨。

　　 相对于“涉足影视业”而言，熊猫烟花在进军P2P方面，做的似乎更加高调。

　　 11月底，熊猫烟花又放出消息，将开出千万年薪为旗下互联网金融平台银湖网招聘CEO。

　　 对此，赵伟平曾表示，希望明年银湖网交易额能做到100亿元，今后甚至高达上千亿元的规模，这是非常大的挑战，所以必须吸引全行业最优秀的人才加盟。

　　 “当然，并非将底薪直接开到1000万元，我们会把熊猫烟花的股票作为报酬的一部分来吸引人才，也就是说，底薪加上熊猫烟花股票激励的收入，才会达到1000万元以上。”赵伟平说。

　　 实际上，银湖网母公司熊猫烟花全部董监高去年年薪总和仅为130.8万元，银湖网CEO的年薪超过了这一数字的七倍。（完）