美联储主席耶伦出席新闻发布会。新华社发

美联储总部大楼。新华社发

　　美国联邦储备委员会当地时间16日宣布将联邦基金利率上调25个基点到0.25%至0.5%的水平，这是美联储自2006年6月以来首次加息。美联储预计，未来美国经济将继续温和扩张，就业市场将持续改善。

　　昨日，沪深股市稳步走高，其中后者录得2%以上的涨幅。两市成交猛增，再度逼近万亿元大关。当日上证综指以3533.63点的全天最低点小幅高开，基本呈现稳步攀升态势。尾盘沪指摸高3583.41点后以3580点报收。深证成指表现略强于沪指，收盘报12825.48点，涨314.45点，涨幅达到2.51%。

　　数次推迟加息时间

　　美联储发表声明说，自10月例会以来，美国经济温和扩张，家庭消费和企业固定投资稳步增长，房地产市场进一步改善，但是净出口疲软。今年年初以来，各项指标显示就业市场中的“闲置”明显减少。通胀仍然低于美联储2%的中期目标，这部分反映了能源产品和非能源产品进口价格下跌的情形。

　　为应对金融危机，自2008年底以来，美联储一直将联邦基金利率维持在接近于零的超低水平。去年以来，美联储数次推迟了加息时间。　　

　　未来谨慎渐进加息

　　美联储后续会如何把握进一步加息的节奏，成为市场关注的焦点。分析人士预计，未来美联储将采取谨慎和渐进的加息步伐。从整个加息周期来看，美联储加息对市场的影响，尤其是对新兴市场外溢效应仍将持续受到关注。

　　尽管已启动加息，但市场分析人士预计美联储之后的步伐不会“激进”。美联储主席耶伦在记者会上说，美联储后续加息步伐将视新的经济数据而定，货币政策正常化的步伐将是谨慎和渐进的，但并不一定以机械、均匀的速度推进。启动加息体现了美联储对美国经济现状的信心，但是如果经济发展令人失望，美联储将实施更加宽松的货币政策。　　

　　国际油价创7年新低

　　在美联储加息预期以及最新的美原油库存数据大涨的双重打压下，欧美原油期货价格双双大幅下跌，创近7年新低。16日收盘，纽约商品交易所2016年1月交货的轻质原油期货价格下跌1.83美元，收于每桶35.52美元，跌幅为4.9%。2016年1月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌1.26美元，收于每桶37.19美元，跌幅为3.28%。

　　新闻分析

　　对中国经济影响几何？

　　美元加息对人民币汇率和中国资本流出会否形成压力，对中国宏观经济有何影响？为此，记者采访了部分学者专家。

　　●17日人民币对美元汇率中间价报6.4757，较前一交易日下跌131个基点。

　　人民币短期承压 但未必是“坏事”

　　“短期看人民币势必会承受贬值压力。当前美元指数处于98、99点的强势位置，不光是人民币，新兴市场国家汇率都会有下行压力。但由于美联储加息幅度基本符合市场预期，目前没有带来更大震动。”招商证券首席宏观分析师谢亚轩说。

　　事实上，美联储加息的“靴子”悬在全球上空已近两年，市场已经形成了强烈预期，不光是人民币，许多国家汇率因此走低。

　　“趁着美元走强，人民币汇率顺势走低也未必是坏事。”中国银行国际金融研究所副所长宗良说，人民币略有贬值将增强外贸企业在全球竞争力，有利于出口和稳增长。只要不出现极端状况，人民币汇率将保持一定弹性，维持基本稳定。

　　●上半年我国实际资本净流出约2000亿美元。此次美联储加息，将使得中国跨境资本流出面临更大的压力。

　　资本流出压力加大　如何应对是关键

　　今年以来，中国持续增加的资本外流已经引起市场广泛担忧。按照外汇局估算，上半年我国实际资本净流出约2000亿美元。此次美联储加息，将使得中国跨境资本流出面临更大的压力。专家表示，防范资本大量、集中出逃，关键看如何应对。

　　“按照资本的逐利性，美元加息升值了，资本必然会从新兴市场国家回流到美国。”谢亚轩认为，尽管12月份资本外流压力上升，但这里面包括企业“藏汇于民”“偿还外债”等诸多合理因素，到明年1月中国跨境资本外流可能出现阶段性改善。

　　国家外汇管理局综合司司长王允贵表示，真正影响跨境资本流动的因素是中国改革开放。美元加息对跨境资本流动会有短期的扰动，但从长期来看，中国国际收支和跨境资本流动应该是稳健的。

　　●美联储明年可能再进行四次加息，如果按照这个频率和幅度，会对我们构成一定冲击。

　　对宏观经济有利有弊　保持定力为根本

　　此次美联储加息声明预期2016年底美元利率可能达到1.4%，这意味着美联储明年可能再进行四次加息。“如果按照这个频率和幅度，会对我们构成一定冲击。越是越快越频繁，对中国影响越大；步伐缓一些、幅度低一些对我们有利。”中国国际经济交流中心信息部副主任王军说。

　　专家普遍认为，作为中国第二大贸易伙伴，美国经济太强了，势必对中国有所影响；但太差了，也会带来诸多不利。当前全球还是微弱复苏的大势，主要经济体都处于增长放缓阶段，美国也不可能“独善其身”。受全球疲弱的困扰，美联储加息还会有很多坎坷。

　　“根本上说还是做好自己的事，搞好中国的经济建设，保持我们的发展定力，不能让别人的货币政策成了我们的问题。”谢亚轩说。

　　股市关注

　　投资者如释重负

　　赢行家金融研究院 谭早华

　　近期美联储加息的预期就像一根鱼刺，卡在投资者的喉咙里，疼痛难忍。昨日凌晨，加息“靴子”落地，投资者如释重负，做多情绪瞬间高涨。欧美股市闻声大涨，沪深两市受此影响亦双双高开高走。沪指自11月27日以来首次突破且有效站稳在20日均线上方，深证成指也是稳稳突破年线。

　　板块方面，高送转、充电桩、量子通信、房地产等板块表现强势，盘面上出现了难得一见的遍地开花行情。投资者在意识上已经达成共识，利空出尽是利好，成交量方面也较前一交易日有所放大，信心有所提振，股指后市有望再度走高。

　　正如笔者所分析的那样，美联储加息虽然是利空，但市场会快速消化，A股将重回涨势。按照历史经验，首次加息预期的兑现往往是新兴市场汇率、股市等风险资产价格反弹的起点。有朋友就会问，A股是不是后市会开启加速上涨模式呢？答案是否定的。昨天的大涨完全是受近期的情绪压抑所致，这种情绪往往不会持续太长时间。

　　中期上行走势可能会表现不错，投资者可以轻仓参与。但是如果量能未能及时跟进，短期箱体震荡格局是难免的。短期沪指涨跌的决定性因素还是资金供给的多寡。目前毕竟是接近年关，各路资金都比较谨慎，因而权重蓝筹行情的延续性是有待考验的。并且沪指3700点下方的压力依旧有待考验。（长沙晚报记者 李素平 整理）

　　湖南连线

　　资产配置可放眼海外

　　长沙晚报记者 李素平

　　美联储加息25个基点，成为昨日财经界被刷屏的高频词。大洋彼岸的美联储加息，将如何影响长沙人的资产配置和投资抉择？记者昨日采访长沙多位银行业财富管理人士了解到，美联储加息只是将美国经济复苏明朗化，而这也标志着今后一段时间美元有望继续走强，我们需要相应地调整资产配置的思路。

　　可关注境外资产配置

　　由于国际大宗商品、原油等均以美元计价，因此美元加息无疑将提升美元资产的回报率。工行湖南省分行营业部个金部负责人、资深理财师朱沛琴表示，对于从事和熟悉原油、商品期货交易等领域的投资者而言，可适当从中掘金。另外，投资者还可适当增加对H股、美股以及QDII产品的关注度。

　　事实上，美联储加息的消息早在年初就曾释放，而资本市场也早已有所反映。以投资标的为美国纳斯达克的多只QDII基金为例，其年内的表现可谓不俗。

　　对于出国留学、旅游和境外投资人群，朱沛琴认为可根据自身需要酌情提前增加美元资产配置，不过要注意时间、期限的匹配。

　　外币理财收益率仍逊于人民币

　　值得一提的是，尽管美元后续仍有加息预期，但其能在多大程度传导到美元理财产品上，却仍是未知。朱沛琴直言，此次25个基点的加息早已在市场预料之中，幅度并不算大。即便有汇率上的变动，影响也较为有限。而当前，美元理财产品的收益率仍不及人民币理财产品。

　　事实上，考虑到美联储明年或仍有三四次加息的动机，不少市场人士认为，资产配置决策时应更着眼于长远，考虑调整思路。记者昨日了解到，早在3月份就有长沙市民前往银行提出要大量配置美元资产，而在人民币大幅贬值扭转此前升值态势后，本地高净值人群增配美元资产的情况就十分明显。

　　民生证券研究院院长管清友所建议多币种配置对冲风险，防止单一币种汇率的突然性波动。“美元走强是趋势，应该轻配新兴市场、重配美元资产。”

　　一线城市面临房价下行压力

　　长沙晚报记者 黄汝兮

　　美联储加息的“靴子”终于落地。对此，中国著名经济学家赵晓说，中国有城镇化带来的发展潜力，也有庞大的消费市场，加上中央政府的调控，中国经济还是有望突破美元加息的重压。

　　湖南省经济地理研究所副所长王义高则认为，加息对房地产市场的影响应该区别来看。美联储加息所带来的外资撤离，将让商业地产市场，尤其是一线城市的商业地产市场面临房价下行压力。

　　“美联储加息将对二、三线城市住宅市场稳定房价起到积极作用，以人民币计价的房地产会保值增值。”王义高说，美联储加息将对当前住宅市场价格的下滑起到顶托拉动作用。今年央行已五次降准降息，从一定程度上来说，也是针对美联储加息的预判和采取措施。

　　美联储近年

　　货币政策

　　2008年12月16日

　　美联储宣布将联邦基金利率降至零至0.25%的超低水平，正式步入零利率时代。　　

　　2008年底

　　至2014年10月

　　美联储先后出台三轮量化宽松政策，总共购买资产约3.9万亿美元。　　

　　2014年10月底

　　美联储宣布结束第三轮量化宽松政策，符合市场普遍预期。　　

　　2015年年初以来

　　美联储官员在公开演讲和媒体采访中一直强调2015年是加息之年，并与市场就加息时机反复沟通。

　　声音

　　美联储加息表明美国经济复苏稳健，就业市场明显改善。美国经济向好有利于拉动新兴市场国家的出口，特别是中国。美元债在中国债务中占比相对较低，这方面对中国的影响有限。

　　——美国国际集团董事总经理兼代理首席经济学家莫恒勇

　　美联储加息会使中国面临更大的资本流出压力，但是中国拥有充足的外汇储备来对冲资本流出带来的负面影响。

　　——美联储前首席经济学家戴维·斯托克顿

　　本版文字除署名外均据新华社、央视