近日，A股进入调整阶段，但盐津铺子和劲仔食品却逆市飘红，成为两道亮丽的风景。这两只休闲零食湘股的强势表现自然有优良业绩+大举分红的因素，但优良业绩不可能凭空而来？其背后有哪些深层次的财富密码？

一位市民在零食很忙挑选盐津铺子生产的豆干。长沙晚报全媒体记者 曹开阳 摄

源头发力 优化供应链，打造核心竞争力

盐津铺子源自浏阳，劲仔食品来自平江。盐津铺子和劲仔食品的产品绝大多数为自研自产。比如，二者都有深海小鱼这一品类，且都是从东南亚甚至非洲购来原料后加工。对于供应链的持续优化，劲仔食品在2023年度报告中这样表示：2024年将继续加大鱼制品原材料海外供应链建设；对于禽类制品、豆制品等产品，将完善上游原材料供应链布局，为公司高速增长提供基础，提高公司竞争力。

盐津铺子在供应链上的布局更胜一筹。2023年，盐津铺子原料基地建设大幅提速，核心产品向第一产业延伸，相继建设了魔芋精粉、马铃薯全粉等加工企业，甚至建成了国内一流的现代化鹌鹑养殖场，达产后日产无抗鹌鹑蛋将达60多吨。“我们的马铃薯种植场在新疆塔城，这里日照充足且是机械化生产，种出的马铃薯不仅质量好，而且成本大大降低。我们的鹌鹑养殖场是国内规模最大的（获弗若斯特沙利文认证），建在山清水秀的江西修水，让我们的产品原料不再有后顾之忧。”盐津铺子董事、常务副总经理杨林广介绍。

把供应链牢牢地掌握在手中，让盐津铺子和劲仔食品在竞争的源头上占据了制高点，也有了打造核心竞争力的最大底气。

产品创新 研发加码，新品爆款频出

零食能不能卖得好，一方面自然是味道，另一方面则在于产品创新。从两家企业相继披露的2023年度报告来看，盐津铺子和劲仔食品都在产品创新上做足了文章。

2023年，劲仔食品累计投入研发费用3966.4万元（同比大增31.38%），通过对原辅料、工艺、配方等持续研究改良，提升产品的口味口感，满足消费者对产品风味的需求。在细分需求方面，通过原料优势、营养元素添加、降脂降盐等工艺，满足消费者对休闲食品消费升级的营养、健康的需求。其食品研究院研发团队逐渐壮大，为产品升级、丰富产品矩阵提供了有力保障，也为更多热销产品打下了良好基础。报告期内，开发了深海鳀鱼、蜂蜜味鹌鹑蛋、真有鱼豆干等多项新品，完成了10项产品重点升级项目。

盐津铺子则是在原本就拥有远较同行更多产品品类的基础上，进一步加大研发投入。2023年，盐津铺子累计投入研发费用7579.14万元（同比增长7.37%），完成了冰淇淋布丁制备工艺、充氮包装特色手撕风干烤脖等项目。在强大的研发实力支撑下，2023年盐津铺子七大核心品类营收全线增长，新品爆款频出。其中，鹌鹑蛋销售收入同比增长594.52%；以“大魔王”为代表的休闲魔芋销售收入同比增长84.95%；作为当下“网红零食”的辣卤零食营业收入达到14.82亿元，同比增长56.71%，成为盐津铺子首个突破10亿元的品类。盐津铺子爆款频出的背后是公司的供应链能力：公司全力培育新质生产力，2023年，浏阳生产基地新建多条生产线，年增产能超10万吨。食品制造进入自动化时代，以ERP、MES、IoT为基础的工业互联网高效运行，辣卤魔芋、蒟蒻果冻等数字化车间成为品质、效率、效益标杆，浏阳生产基地被认定为湖南省智能制造标杆企业。电商供应链升级，自动分拨线年度发送包裹超5000万件，物流中心承接国家电商物流重大科技专项，WMS、TMS大幅提升交付时效，物流管理效益凸显。

渠道为王 销售发力，线上线下全面开花

2023年，随着量贩零食模式的快速兴起，国内休闲零食行业的渠道竞争也愈发多元化。盐津铺子在坚持深耕线上线下全渠道的基础上，快速拥抱量贩零食新渠道，取得良好成效。电商渠道倾力打造“多品类”零食矩阵，持续引流并实现收入快速增长；直营渠道致力于品牌影响力，深化KA、BC类超市优势，提升消费者体验；定量装渠道联手经销商形成合力，拓展售点数万家；散装渠道主推核心品类，浙江、江苏、安徽、河北等省份高速增长；量贩零食新渠道与零食很忙、赵一鸣、零食有鸣等头部企业深化合作，收入增长明显。

其与零食很忙的战略合作尤值一提。2023年12月18日，盐津铺子集团与零食很忙及赵一鸣零食（二者已合并为零食很忙集团）签署战略合作投资协议，湖南盐津铺子控股向零食很忙投资3.5亿元。通过参股零食很忙，盐津铺子在这一炙手可热的国潮零食卖场的销售无疑将更为快速和直通。

劲仔食品同样注重新兴渠道发展，与零食很忙、糖巢、好想来、老婆大人、零食有鸣等超100家零食系统超2万家门店合作，2023年零食专营渠道营收同比增长超150%。同时，积极创新研发定制产品，拓展进驻盒马等会员店。线上新兴渠道也表现亮眼，新媒体渠道增长迅速，同比增长超140%。目前，劲仔品牌已晋级为天猫、抖音平台海味零食销售额第一，实现品牌和销量的双增长。