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公告显示，本次发行后，大康牧业原控股股东、实际控制人陈黎明的持股比例将从28.37%稀释为8.00%，不再为公司的控股股东及实际控制人，上海鹏欣（集团）有限公司将直接持有和间接控制公司合计55.29%的股份，该集团实际控制人姜照柏已成为公司新的实际控制人。
“等了9个月，我们终于等到了这一天！”谈及此次定增完成，一位长期关注大康牧业的湖南私募投资总监对记者表示，在目前行业处于低谷的时期，这次定增将丰富大康牧业的业务结构，增加新的盈利增长点。
日前，大康牧业公布了2013年业绩快报，公司2013年实现营收9.98亿元，同比增长41.47%；归属于上市公司股东的净利润为307万元，实现了扭亏为盈。
资本结构优化
“大康牧业此次定增完成，将会降低公司的资产负债率和财务风险。”一位不愿具名的业内人士对记者分析，大康牧业的资本结构将得到优化，整体的财务状况也将大大改善，尤其是抵御风险能力也将得以增强。
记者翻阅大康牧业近几年年报发现，2013前9个月、2012、2011、2010大康牧业的资产负债率分别为35.38%、30.33%、4.79%和5.02%。由于大康牧业2012年发行了公司债，导致资产负债率攀升，据上述业内人士测算，此次发行后，大康牧业资产负债率将控制在10%以下。
“目前生猪行业处于低谷时期，13年行业遭遇暖冬，旺季不旺，多数生猪养殖企业净资产收益率出现不同程度的下滑，而此次发行后，预计大康牧业净资产收益率将继续下滑。”上述业内人士如是说。
对此，上述投资总监表示，发行后，净资产收益率的确会有一定程度的下滑，“由于募集资金投资项目的建成达产平均需要4.65年的时间，在此过程中，会出现净资产收益率下滑的情况。”
不过，该投资总监透露，长期来看，募集资金的运用将会不断提高大康牧业的核心竞争力和盈利能力，等投资项目达产后，净资产收益率会逐年提升。
凤凰涅槃转型可期
持续低迷不振的猪价已成为行业不争的事实，对此，大康牧业近几年不断提升自己，布局业务转型已久。
大康牧业此次转型后，公司将成为证券市场上唯一的涵盖猪肉、牛肉、羊肉和乳制品全套动物蛋白的供应商。
据记者了解，大康牧业此前主营业务为生猪养殖、饲料及肉制品,年收入约10亿元,由于业务结构单一、毛利率偏低,而且生猪养殖行业本身周期性很强,公司业绩波动较大。
据公告显示，增发项目完成后,公司将拥有包括猪牛羊肉及乳制品在内更丰富的产品结构,其中羊肉、牛肉、乳制品收入分别达到24、20、25亿元,合计营收将为目前营收的7倍，未来业绩成长将更加稳定。
不过，上述投资总监也坦言，增发项目目前对大康牧业业绩还难有贡献，“增发项目平均建成达产时间需4.65年，近几年生猪养殖及肉制品仍然会是大康牧业的重点业务。”
“由于存栏持续下滑，国内牛肉和羊肉的高景气将维持,而乳制品业务凭借大股东的资源优势(拥有新西兰牧场)在国内市场也富有竞争力，大康牧业未来的业绩成长将十分稳定。”海通证券分析师丁频在研报中说。
来源：红网
作者：喻向阳
编辑：何冰
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